◆公司为国内大型聚丙烯酰胺供货商之一,也是我国第二大采油专用聚丙烯酰胺制造商。企业首要从事丙烯酰胺、聚丙烯酰胺(PAM)及其衍生物的开发和出产,产品首要应用领域为三次采油、水处理、造纸、选矿等。2007至2010年,公司运营状况良好,经营收入保持稳定,净赢利出现稳定增加态势,出售毛利率和净利率稳步上升。
◆我国为聚丙烯酰胺全球最大产销国。 聚丙烯酰胺职业的上游为石油锻炼职业,下流为石油挖掘、水处理、造纸等职业.我国为聚丙烯酰胺全球最大产销国,占全球总产量的比例为41%,占总销量的比例为38%。世界聚丙烯酰胺职业集中度很高,首要厂商全球市场占有率占50%以上。国内聚丙烯酰胺职业集中度亦较高,前5家出产企业产能之和占全国产能的比例约为54%。
◆油田产品产能扩张,优势位置进一步稳固。三次采油大规模推行拉动油田产品需求。公司采油专用PAM产品在胜利油田的比例估计可上升至60%左右,对大港油田的拓宽亦会带来新增销量,采油专用PAM产品收入估计将稳中有升。驱油用表面活性剂市场需求巨大,2011年末公司产能扩展至1.05万吨/年,将成公司新赢利增加点。
◆公司竞赛优势显着。公司在出产规模、产品的质量、研制实力、地理位置等多方面有着十分显着的优势。 ※盈余猜测与出资主张 盈余猜测及出资主张。咱们我们都以为公司2011-2013年成绩增加较为确认,估计2011/2012/2013年每股盈余分别为 0.52/0.79/1.05元,对应市盈率分别为 31/21/15 倍,初次给予“增持”评级。