（836419）8月22日披露2024年半年报。2024年上半年，公司实现营业总收入2.70亿元，同比增长4.54%；归母净利润2013.68万元，同比下降17.19%；扣非净利润1659.95万元，同比下降15.89%；经营活动产生的现金流量净额为3205.39万元，上年同期为-2439.62万元；报告期内，

  以8月22日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为12.16倍，市净率（LF）约为1.21倍，市销率（TTM）约为1.03倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入1.2亿元，同比下降5.43%，环比下降20.01%；归母净利润983.58万元，同比下降20.16%，环比下降4.52%；扣非净利润814.55万元，同比下降1.35%，环比下降3.65%。

  半年报显示，公司专注于微通道连续反应研发技术及其产业化应用，主要生产和销售油品添加剂、炼油助剂、油田化学品以及其他精细化工产品，是国内柴油十六烷值改进剂（硝酸异辛酯）的主要生产商。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，硝酸异辛酯收入1.77亿元，同比增长31.25%，占据营业收入的65.30%；降凝剂收入0.27亿元，同比下降51.14%，占据营业收入的9.98%；柴油抗磨剂收入0.26亿元，同比下降49.63%，占据营业收入的9.51%。

  2024年上半年，公司毛利率为18.99%，同比下降2.32个百分点；净利率为7.45%，较上年同期下降1.95个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为21.24%，同比下降0.97个百分点，环比上升4.06个百分点；净利率为8.19%，较上年同期下降1.51个百分点，较上一季度上升1.33个百分点。

  分产品看，硝酸异辛酯、降凝剂、柴油抗磨剂2024年上半年毛利率分别是19.18%、17.67%、26.31%。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为3205.39万元，同比增加5645.01万元；筹资活动现金流净额-6390.01万元，同比减少5349.85万元；投资活动现金流净额-3089.97万元，上年同期为-2596.49万元。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为-480.09万元，上年同期为-4318.18万元。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为112.41%，净现比为159.18%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.42次，上年同期为0.51次（2023年上半年行业平均值为0.26次，公司位居同行业9/74）；固定资产周转率为2.29次，上年同期为2.47次（2023年上半年行业平均值为1.34次，公司位居同行业18/74）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是2.16次、3.77次。

  2024年上半年，公司期间费用为2903.84万元，较上年同期减少37.45万元；期间费用率为10.74%，较上年同期下降0.63个百分点。其中，销售费用同比增长4.44%，管理费用同比增长4.01%，研发费用同比增长10.46%，财务费用由去年同期的67.89万元变为-123.96万元。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司货币资金较上年末减少33.02%，占公司总资产比重下降7.08个百分点；在建工程较上年末增加40.53%，占公司总资产比重上升5.33个百分点；应收账款较上年末增加0.61%，占公司总资产比重上升2.24个百分点；存货较上年末减少21.90%，占公司总资产比重下降1.25个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应该支付的账款较上年末减少10.91%，占公司总资产比重下降0.09个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加800.00%，占公司总资产比重上升1.33个百分点；合同负债较上年末减少58.30%，占公司总资产比重下降0.95个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末减少55.40%，占公司总资产比重下降0.53个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为5093.16万元，占净资产的10.13%。根据财报，公司本期没有计提存货跌价准备。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.12%，相比上年末下降7.71个百分点；有息资产负债率为1.48%，相比上年末下降5.25个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大股东中，持股最多的为党土利，占比23.41%。十大股东名单相比2024年一季报维持不变。在具体持股比例上，郑坚持股有所上升。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为4459户，较一季度末下降了161户，降幅3.48%；户均持有股市值由一季度末的15.38万元下降至13.79万元，降幅为10.34%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。